Нацбанк с начала года скупил на валютном рынке страны 115 миллионов лари
Международные резервы Нацбанка Грузии на 31 января 2019 года составили 3,4 миллиарда долларов, что является историческим максимумом со дня получения независимости, говорится в материалах Национального банка Грузии.
За прошедший январь резервы выросли на 115,9 миллиона долларов или на 3,5%.
Накопление международных резервов важно для макрофинансовой стабильности страны. Международный опыт, а также эмпирические исследования показали, что адекватный уровень резервов снижает риск страны и вероятность кризиса. Что, в свою очередь, повышает доверие международных инвесторов. Поддержание резервов на адекватном уровне особенно важно для стран с высокой долларизацией и небольших стран с открытой экономикой, таких как Грузия.
Где размещены международные резервы
Международные резервы Грузии размещены на счетах Центральных банков других стран, международных банков расчетов или вложены в высоколиквидные ценные бумаги.
В частности, 2,3 миллиарда долларов вложено в ценные бумаги, а 481,4 миллиона долларов размещены на счетах, в том числе МВФ. На счетах крупнейших иностранных банков находятся 374,5 миллиона долларов размещены.
Резервная позиция Грузии в МВФ, что является одной из статей резервов, составляет 30,5 тысячи долларов, а 202,3 миллиона долларов вложены в специальные средства (СДР) МВФ.
Как пополняются резервы Нацбанка
Одним из основных источников пополнения резервов являются валютные аукционы. С их помощью в 2018 году Нацбанк закупил 85 миллионов долларов.
Начиная с февраля Нацбанк Грузии для пополнения международных резервов наряду с валютными аукционами будет использовать новый инструмент - валютные опционы.
В частности, регулятор будет ежемесячно продавать опционы с правом покупки 50 миллионов лари. Опционы позволят владельцу приобрести лари (за доллары или евро) в течение следующего месяца, но только в день, когда официальный курс лари был выше среднего обменного курса за предыдущие 20 рабочих дней.
Это ограничение гарантирует, что международные резервы заполняются автоматически только тогда, когда обменный курс лари имеет тенденцию к укреплению.
Несмотря на введение нового инструмента, с начала февраля Нацбанк купил на валютных аукционах 35 миллионов долларов.
Несмотря на рост валютных резервов, их адекватный уровень, определяемый по методологии МВФ, по данным Нацбанка пока отстает от 100%-го показателя.
Валютные резервы и курс лари
По оценке экспертов, пополнение международных резервов не должно идти только за счет изъятия валюты с внутреннего рынка.
По мнению экономиста Мераба Джаниашвили, существует много способов пополнения международных валютных резервов, и Нацбанк может пополнять эти их за счет того же МВФ или обязать коммерческие банки платить за привлечение долларов.
Когда Нацбанк получает доллары с рынка, то трудно понять реальный курс лари. Если в стране действует режим свободного плавания курса, то Национальный банк не должен мешать укреплению и обесценению местной валюты, считает Джаниашвили.
Со своей стороны, президент Нацбанка Коба Гвенетадзе заверяет, что закупка регулятором иностранной валюты не имеет серьезного воздействия на колебания курса. А внедрение опционов еще больше снизит давление на валютный рынок страны.
Отметим, что установление официального обменного курса лари по отношению к доллару с мая 2009 года осуществляется посредством агрегирования сделок на межбанковском рынке торговой системы Bloomberg. Нацбанк осуществляет интервенции на валютном рынке с помощью валютных аукционов.
